2022年11月4日佛山照明（000541）发布公告称公司于2022年10月29日接受机构调研，中信建投证券顾辛迪 翟延杰 薛雨涵、上海涌富私募黄盼盼、上海合远私募庄焱、上海伯兄资产管理蔡天夫、人保资产毛一凡、前海联合基金胡毅发、平安基金张晓泉、开源证券周嘉乐 陆帅坤 吕明、国信证券陈伟奇 王兆康 邹会阳、华西证券陈玉卢、华创证券田思琦、中金公司李晶昕 陈柯帆 魏儒镝 韦一飞、华宝基金张昊 王辰竹、华安家电刘阳东、国泰君安蔡雯娟 郭娉妍 田平川 张鼎昊 李汉颖 陈星宇、国寿资产李珊珊、国盛杨凡仪、国金证券周熠 杜潇 邹宇凡 丘长伟 闫哲坤、广发证券曾婵 杜威、广发基金张溢、光大自营何伟、光大资管应超、浙商证券文煊、东北证券苏浩洋 赵哲、财达证券董昊宇、北京颐和久富投资米永峰、中银证券吴锦尧 肖遥、上海同犇投资余思颖 王卫丰、民生加银基金贾星瑞、东方阿尔法基金程子晴、华泰证券李艳光 王森泉、汇华理财游彤煦、灏浚投资张耀予、招商证券史晋星 彭子豪、上海丰煜投资文彧、新思哲投资谢东晖欧宝电竞、中泰资管张梦甜、歌汝资产管理郝朋哲、华富基金聂嘉雯、富邻投资洪涛、德邦基金石林、华夏久盈资产管理谢雯、方正证券董博、景泰利丰投资刘虓虓、长江证券邱逸竹 任毅 贺本东、台灣群益投信洪玉婷、国都证券郝卓凡、银华基金石磊、中融国际信托任舒婧、锐方(上海)私募刘丁豪、星石投资蒋京杰、兴业基金赵昕蒙、清淙投资曹宸、歌斐资产范彦君、Hel VedDaniel Guo、圆信永丰李阳、中信保诚基金邹伟钰、华夏财富创新宁瑞鹏、前海禾丰正则资产管理汪亚、智子投资李莹莹、浙商资管唐靓、爱建证券章孝林、新疆前海联合基金杜宏笙、鸿运私募基金朱伟华、上海枫润资产管理陆冬冬、IGWT Investment廖克銘、兴业证券王德健 黄真瑞 王雨晴、上银基金蒋纯文、光大保德信基金谢东、鹏华基金李可颖、西部证券王颖、安信证券韩星雨、璞理投资王祥、中意资产管理臧怡、江铜甲乙丙李冠华、西藏源乐晟资产管理钱雨欣、国联安基金楼枫烨、天风证券于雪娇 马元亨、北京遵道资产管理马睿、建信基金管理蒋严泽、上海天猊投资曹国军、中邮理财陶俊、深圳悟空投资杨蕊菁、海通证券刘力扬、上海一村投资贾一鸣、太平基金田发祥、汇添富基金饶云飞、首创证券潘美伊 陈梦参与。

　　答：2022 年三季度财务情况 2022 年前三季度，公司累计实现营收 64.10 亿元照明新闻，同比增长 6.56%，归属于上市公司股东的净利润为 2.21 亿元，同比增长 1.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.25 亿元，同比增长 65%，经营活动产生的现金流量净额 5.44 亿元， 同比增长 23.98%。2022 年前三季度公司毛利率为 17.81%，较上年 同期提高 1.47%。总体来看，公司 1-9 月营收和利润均实现不同幅 度增长，主要是公司积极克服经济下行压力，全力拓市场、降成 本、控费用、提效益。

　　答：自并购南宁燎旺及国星光电以来，公司充分发挥佛山照明在 车灯模组、国星光电在车灯灯珠、南宁燎旺在车灯集成的优势， 同时，随着公司车灯照明业务的拓展，公司目前的车灯模组产品 业务处于满产状态，公司已计划对车灯模组相关产品业务进行扩 产。

　　答：毛利率提升的主要原因有一是调产品结构。在着力提升产 品品质的基础上，调整产品结构，提升了产品销售毛利率。二是 降采购成本。年初公司制定了材料成本下降的目标，围绕目标精 准研判价格走势的同时与主要供应商价格谈判、新材料替代、物 料规格合并等降本举措，原材料采购成本下降。三降制造成本。 年初公司制定了降造成本的目标行动方案，围绕目标通过机器换人、连线生产、材料消耗定额管控、工艺流程优化等措施， 公司制造成本下降，效率提升。

　　答：未来外延式发展的方向主要围绕照明业务、车灯业务、电工 业务与创新型业务等进行。目前，通用照明市场增速放缓，竞争 趋于激烈，但在细分市场仍然存在新的发展空间欧宝电竞，公司按照“守 住基本盘，开拓新赛道”的发展思路，向智慧照明、海洋照明、 健康照明、动植物照明、智慧路灯、车灯照明等赛道发力，通过“内 涵式发展”及“外延式扩张”双轮驱动的方式，改善产品结构， 提升盈利能力，拓展新的利润增长点。

　　答：公司将通过引入电商专业咨询团队，全面优化现有运营、客 服、售后服务体系，完善库存和供应商管理，并以直播为新营销 突破口，举办新品云端发布会、新媒体平台直播等线上活动，同 时，上线“新零售智慧商城”，通过微信小程序与实体店无缝集成 互相引流，将实体店和线上商城整合营销。

　　佛山照明（000541）主营业务：研发、生产、销售高品质的绿色节能照明产品和电工产品,并为客户提供整套的照明、电工解决方案。

　　佛山照明2022三季报显示，公司主营收入64.1亿元，同比上升6.56%；归母净利润2.21亿元，同比上升1.54%；扣非净利润2.25亿元，同比上升65.01%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入20.61亿元，同比下降13.71%；单季度归母净利润6008.8万元，同比下降36.77%；单季度扣非净利润6416.79万元，同比上升42.01%；负债率39.4%，投资收益1367.03万元，财务费用-3429.94万元，毛利率17.81%。

　　该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标欧宝电竞均价为7.2。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1527.24万，融资余额减少；融券净流出10.19万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，佛山照明（000541）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率欧宝电竞增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标3星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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